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1、去(qu)年(nian)底以来的市场表现有几个(ge)典型特点(dian)：1）每一次(ci)反弹都容易透支后回落，既有市场本身流(liu)动性驱动容易导(dao)致亢奋的原因，也有一开始预期打得过高过满所致，例(li)如924后对财政发力的预期，以及(ji)春节后对AI投资和商业化落地的预期；2）但回(hui)调后的底部都高于此前，这说明不论是财政还是产业趋势，都是有效果的，只不过(guo)一开始市场预期的效果太高，“想得太多”；3）每一次都是通过(guo)回调后再实现板块和风格切换，如对等关税后从(cong)互联网(wang)切换到新消(xiao)费与创新(xin)药(yao)。

2、而目(mu)前高達(dá)(da)77億(yì)的居民(min)淨(jìng)儲(chǔ)蓄欵(kuǎn)，通過(guò)各種途逕(jìng)流入權(quán)益市場(chǎng)(chang)的槩(gài)率也將(jiāng)進(jìn)一步提高，囙(yīn)此一旦市場突破上行，場外的資金力量將會(huì)顯(xiǎn)得(de)尤爲(wèi)龐(páng)(pang)大。