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2025-06-24 21:11:07 作者:叶承贤

一位投管机构人士介绍🥥🧄,企业年金基金的资金虽然是长期的🧅,但实践中难以实现长期投资,主要原因在于企业年金委托人通常要按季度进行考核🧄🍈😻。投资管理人都希望能把企业年金考核期变长🥥🍎,但目前的难点在于🍏🥿,企业内部负责人年金委托工作的人员也面临考核👞💕。如果一个季度所在企业的年金表现排名偏后🥝🍇🍒,企业的相关负责人就会有一定压力甚至是合规性质疑——为什么要把企业年金委托给投资业绩差的机构管理?

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久久中文字幕 ,3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🥒💕,外资占比更高🧅💗💌,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🥿,港股较A股率先受益😻🌽🎒。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%💔💛🍆🥑,机构投资者占比1/3左右💛👛👛,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍉,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%👿💕🥿👅👡🥦🍌,其中海外机构投资者占比36%🍄😻,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%😈🥝。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🤬🧄🩰🧡,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥿👚👜,主因国际资本寻求中国资产配置💯,港股相比A股制度更为开放和便捷🥦🍏,由于没有外汇管制👠,监管规则与国际接轨👿,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时👗💋🩱🧡🥕🍊,港股往往较A股更为受益🥬🥦。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温😻🍎👜🍉,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场💖👅👄,港股凭借低估值、业绩改善🥻🍅🍏💝、更开放的金融体制率先受益👄👅👠🤬。从个股层面来看💞💕,同时在A👠🥝🩳👝、H上市的企业🍏💟😠,外资机构持股占比越高💝🍏💌💓🍉,AH股溢价率越低(图表13)🍎💔。典型如家电行业中🎒,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%💛🍍🥭👙🧅👡🍉,AH股溢价率也更高达到18%💕🥻。

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