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国盛证券研报指出🥦🍉，根据Pharmaprojects和Citeline的数据🧄🧡💔🥕，2024年中国有6280种药物处于研发阶段，与十年前相比增长了1200%😻😻🩱🍌。从目前管线项目数来看，中国管线的增速已超过美国，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二💯🥿😠。

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广生堂晚间公告🧡🥿💔🍆，控股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院临床试验伦理委员会出具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗病毒药物应答不佳患者联合治疗（add-on）的随机💖🍎、双盲、安慰剂对照👅🥥🍓、多中心III期临床试验”的伦理审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经通过组长单位审核确定，将由树兰（杭州）医院李兰娟院士担任主要研究者（PI）。公司将继续积极推进另一组长单位北京大学第一医院（王贵强教授担任PI）及其他研究中心的伦理委员会审评💝，并组织开展临床研究。

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随着百年变局加速演进🥝🍈🤍🤬，国防军工投资逻辑持续强化，“强国必先强军，军强方能国安”！华福证券直言“发展国防军工或为未来重中之重”🩰🍉🍇🍑，国防军工板块或已进入击球区间🥦💗。华泰证券也指出😡🍌，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。

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行业配置：维持(chi)哑铃配置思路，红利底仓+小盘成长。红利方面，在通胀尚未回归，价格低位运行的背景下，前端的(de)收入和利润难以保证，但自由现金流充沛的企业，既(ji)可以延(yan)续其分红表现，也可以通过自由(you)现金流积累转化(hua)为新增的资本开支，获得ROE的抬升，享受更多成长性。具(ju)体方向提供三个视角：①稳定视角下，关(guan)注盈利和分红稳健的银行；受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港(gang)口、公路；补贴政策推动下，兼具高股息+内销经营基本面(mian)延续改善的白电龙头。②改善视角(jiao)下，关注受去库存和需求复苏支撑(cheng)的工业金属；预期走出底部，高(gao)分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下，关注存量项目进入收获期，自由现金流(liu)释放加速的电(dian)信(xin)运(yun)营商。小盘成长方面，货(huo)币宽松扩张(zhang)剩余(yu)流动性，小盘成长行情或(huo)将(jiang)进一步加强，24/6剩余流动性（M2同比-社融存量(liang)（剔除股权(quan)融资和**债券）同比）触(chu)底-0.55%以(yi)来持续回升，截至25/5已上行至1.8%。叠加央(yang)行(xing)优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司(si)发挥好类“平准基(ji)金”两项政策支持股市流动性，当下的小盘成长行情或将进一步加(jia)强，而本身(shen)弹性更大的北(bei)交所（涨停限制30%，下同）和科创板（20%），相比主板（10%）或表现出更大的(de)优势。行业(ye)关注自主可控，包(bao)括电子（算力、半导体设备、芯片(pian)）、信息化（数(shu)据库、操作系统）、能源化工（新疆(jiang)煤(mei)化工+新材料）、通信（算力服务+卫星通信）。

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1、翔丰华晚间公告🤍💯🩳，公司董事🍌🩳💞、总经理赵东辉计划通过集中竞价方式，减持公司股份不超过2.5万股，即不超过公司当前总股本的0.02%。

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