黑色午夜

销售费用(yong)的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司(si)销售(shou)费用高达29.67亿元(yuan)，同比(bi)激(ji)增(zeng)73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更(geng)夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例(li)攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管(guan)研发投入(ru)增长至9.71亿元，但占营收比(bi)仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻(qing)研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心(xin)竞争力(li)的脆弱性。

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今年一季度公司(si)实现业绩“开(kai)门红”。一季度，公司实现营业(ye)收入3.14亿元，归属于上市公司股东净利润1.25亿元，归属于上市公司股(gu)东净资产2.13亿元(yuan)，显示公司各项财务指标持续改善(shan)。

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