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2、翻(fan)开石头科技最(zui)新财报，一组数据折射(she)出深层(ceng)次危机(ji)：2024年营收119.45亿元，同比增长38.03%，但(dan)归母净利润却(que)逆势下滑3.64%至19.77亿元；2025年一季度营收(shou)增速冲上86.22%，净利润却暴跌32.92%**。这种“增量(liang)不增利(li)”的背离，在毛利率变(bian)化上(shang)找到答案——2024年主营业务毛利率从53.93%骤降至(zhi)50.14%，净(jing)利率更是蒸发7.15个百分点(dian)。