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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药(yao)品(pin)选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意(yi)义上的BD，其中(zhong)可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资(zi)产与资金匹配的流程，融合了资产交易(yi)和股权交易，即BD+融资。这种方式(shi)既通过首付款缓解了(le)创新药企的资金困境(jing)，又通过(guo)持(chi)股方式，享受了资产的未来溢价。

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