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如今，第二届中国-中亚峰(feng)会如(ru)约而至，推动(dong)六国迈向中国-中亚命运共同体建设新(xin)征程。《时政微(wei)观察》从习主席引用的谚语(yu)，带你读懂(dong)中(zhong)国-中亚合作的重要意义与广阔未来。

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本周债市回顾。上周末通胀和出(chu)口数据整体(ti)偏弱，全(quan)周资金面延续(xu)宽松，周中中美经贸会谈未超预期(qi)，周五中东地缘政治冲突升级，债市利率下行。

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房屋施(shi)工面积：指房地产开发企业报告期内施工的全部房屋建筑面积(ji)。包括本期新开工的面积、上期(qi)跨入本期继续施工的(de)房屋面积、上期停缓建在本期(qi)恢复施工的房(fang)屋面积、本期竣工的房屋面积以(yi)及本期施工后又停缓建的(de)房屋面积。多(duo)层建筑物的施工面(mian)积指各层建筑(zhu)面(mian)积之和。

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1、政策(ce)面上，从2018年开启(qi)“4+7”集采到去(qu)年底，全国药品(pin)集采涉及435个品种。新(xin)药研发资金(jin)需求大、周期长(zhang)、失败率高，每年的医保谈判虽然使创新药进入医保目录提速，但医药支付能力也面临挑战。此外，很(hen)多靶点的同类(lei)药物“内卷”严重，一些创新(xin)药企拿不到很好的回报。

2、这里我们(men)分(fen)享一个(ge)判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样，一方面是因为(wei)，稳定(ding)资本市场(chang)政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”。另一方面(mian)，25年7月前(qian)、25年(nian)剩余时间以及2026年，宏观主(zhu)要矛盾各不相同。25年(nian)7月前经济韧性主要来自于外需韧性；25年剩余时(shi)间可能外需(xu)回落，国内(nei)政策对冲(chong)重要性提升；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前不到能够发酵(jiao)稳定(ding)需求预期的(de)阶段。这(zhe)种(zhong)情况下，宏观变化推动市场上下行的空间都(dou)有限。短期(qi)市场节奏可能与领(ling)涨板块的节奏一致。