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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠(die)加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更(geng)多关注长期积极因素。也要(yao)承(cheng)认，当下行情距离牛市启动(dong)仍有一定差距。主要体现为：总量基本(ben)面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金(jin)预期依然割裂，关(guan)注基本面趋势的投资者相对(dui)谨慎。短期可(ke)能还有博弈性(xing)的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持(chi)中枢偏高震荡市判断。