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全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）遵循经济周期波动的理论，以景气循环理论与景气循环分析方法为依据💓😠，运用时间序列、多元统计、计量经济分析方法🍊🍋💖👅，以房地产开发投资为基准指标，选取了房地产投资🌽👞、资金🤬😈🥦、面积💓👛、销售有关指标💋，剔除季节因素的影响🍆，包含了随机因素💗，采用增长率循环方法编制而成💖🍍💛🍈，每月根据新加入的数据对历史数据进行修订。国房景气指数选择2012年为基年，将其增长水平定为100💔💞👙。通常情况下，国房景气指数100点是最合适的景气水平，95至105点之间为适度景气水平💘🤍，95以下为较低景气水平👞🍉💖🧅🍑，105以上为偏高景气水平。

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食品饮料行业具备刚需消费属性和永续经营特征，在不断重复消费的基础之上，最终形成了食品龙头超长的企业寿命和庞大的收入利润规模💗💟👜。

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关税还笼罩在相当大的法律不确定性阴影下🍑🤬💯，周二一家上诉法院裁定，特朗普的 “解放日” 关税目前可以继续生效🍑，同时法院将考虑它们是否合法🧅🥒🩱。

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关税(shui)影(ying)响方面，暖(nuan)通HVAC由于产品(pin)体积相对较大，公司基本采用(yong)地产地销战略，在美国本土(tu)或者墨(mo)西(xi)哥（大部分适用美墨加协定）生产较多，受关税的直接影响相对可控。低端家用暖通产品从(cong)中(zhong)国等亚洲市场进口更多，大型(xing)商用暖通受影响更小，主要是零部件涨价等间接影响。关税影响大多占业内公司收入的1-2%，COGS的2-3%，均计划通过涨价(jia)/surcharge的形式转移无法缓解的关税成本，且涨价将采(cai)取针(zhen)对性的方式，非普涨，也不作(zuo)为额外利润来(lai)源。

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2、AH溢价低位向上收敛(lian)的三(san)种模式：1、上涨中的追赶，即A股、港股均涨，A股弹性更大（14-15年(nian)、19年）；2、分化中的收敛，即A股涨、港股(gu)跌（21年）；3、下跌中(zhong)的回落，即A股、港股均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。