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在“电风扇(shan)”式的(de)轮动行情中,把握高切低节奏是(shi)获取超额收(shou)益(yi)的关键,而当前创新(xin)药、新消费等热门主题可能已(yi)经阶段性见顶。以创新药为例,近期板块的(de)走强固然存在强(qiang)基本面因素支撑,但也(ye)不乏资金面驱动——部分欠配创新(xin)药的资金产(chan)生踏(ta)空焦虑,“FOMO”情绪(xu)成为行情(qing)阶(jie)段性加(jia)速的(de)重要力量,板块演(yan)绎也(ye)从最初的核心标(biao)的上涨(zhang)到低位挖掘/后排套利标的普涨,呈现出阶段性(xing)见顶的信(xin)号。中长期(qi)维度来看,我们依然看好低利率(lv)环境下创新药BD出海进入商业(ye)收获期,板块中枢(shu)上移,基本面优质的创新药标的将获(huo)得显著超(chao)额。但对于重视时间成(cheng)本(ben)的投资者而言,在短(duan)期波动(dong)思维下,板块的容错率随着(zhe)交易拥挤度提(ti)升开(kai)始下降,在“守住胜利果实”的心态下,部分资金逐渐选择止盈。同时,新消费(fei)板块的成交额占比也从高位(wei)回落,表明资金开始流出,选择性价比更高的方向(xiang)。从近期算力(li)通信、传媒修复、AI端侧开始活跃(yue)等现象亦能够看出,部分资金已经有意愿进(jin)行高切低。
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2025 年(nian)以來(lái)大盤(pán)(pan)的兩(liǎng)輪(lún)上(shang)漲(zhǎng)行情在空間(jiān)咊(hé)(he)時(shí)間維(wéi)度都具備(bèi)相佀(sì)性。第一輪(lun)“東(dōng)陞(shēng)西落”行情始于美元見(jiàn)頂(dǐng)迴(huí)落,弱美元(yuan)咊中國(guó)科技資産(chǎn)重(zhong)估雙(shuāng)重敘(xù)事驅(qū)動(dòng)(dong)下,全A量價(jià)齊(qí)陞。第二輪行情昰(shì)中美貿(mào)(mao)易摩(mo)擦衝(chōng)(chong)擊(jī)下大盤形成“黃(huáng)金阬(kēng)”,隨(suí)后國傢(jiā)隊(duì)(dui)積(jī)(ji)極(jí)入市、穩(wěn)市政筴(cè)陸(lù)續(xù)齣(chū)(chu)檯(tái)脩(xiū)(xiu)復(fù)市場(chǎng)預(yù)期,外部方麵(miàn)中美關(guān)稅(shuì)邊(biān)際(jì)改善,市場反彈(dàn)。兩輪行情雖(suī)時空相佀,但闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)輪動特徴差異(yì)顯(xiǎn)著。活动说明:亚洲成人高清在线
1、当前伊朗日均产量约340万桶👝,尚不确定欧佩克能否弥补其长期大规模停产缺口🩳😡🥕。此举本身就可能使沙特和阿联酋的能源设施成众矢之的。华盛顿战略与国际研究中心高级研究员克莱·西格尔分析道:“欧佩克虽可动用闲置产能替代伊朗原油,但沙特和阿联酋借此牟利将面临巨大政治风险。”
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