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1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小🤬🩲🧡👚👙。近两年来港股业绩增速显著强于A股💘🎒，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🧅🍍🥒，同样高于全A（非金融）的-13%💕🩳💯。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征🩳🤬🎒，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%💛🥕😈、煤炭6%）🍊，消费（食饮8%👛👿🍉、医药6%）🥭👅😠，制造业（汽车5%、电子5%🥔💞、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大👿🥔💓，价格下行压缩毛利🥾😠，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外🩳，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）💞，且更偏向于互联网💛、信息服务等细分领域，包括腾讯💟👠🩰🍅、网易、美团等互联网巨头👗💛💔🥭，消费🌽🥿🥾🍊、制造等行业占比不高🍎🤬🥾，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济🥻👛👗👿👞，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优😻，典型如16Q4-19Q4🍅，PPI同比从5.5%降至-0.5%💝💖🤍💗，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💯🎒，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct👅。

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1、但这(zhe)两(liang)起交易的调查目前都陷入了停滞状态。特朗普**似乎(hu)在监(jian)管科技巨头和前沿科技方面，采取了(le)更为宽容的(de)政策。这或许是吸取了前任拜登**强硬监管政策遭到科技巨头纷纷**的教训，也有可能是(shi)因为这(zhe)些巨头(tou)背后的亿万(wan)富翁及(ji)时与他改(gai)善(shan)了关系。

2、不过，《耶路(lu)撒冷邮报》15日报道提到，有消息人士说，伊朗已与阿曼和卡塔尔接(jie)触，希望两国能在美国和伊朗之间进行斡(wo)旋(xuan)，叫停以色列的袭击，让核谈判(pan)回到正轨(gui)。该(gai)消息人士还说，沙特***在幕后积极推动一项伊以(yi)停火框(kuang)架协议，为重启核谈(tan)判创造(zao)条件。