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悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理(li)性。洛杉矶和(he)旧金山是两(liang)大都市区，距离相当于罗马到米(mi)兰（约(yue) 380 英里）。意大利这两座(zuo)城市之间(jian)的列(lie)车占据 68% 的市场份额(e)（相较于飞机），竞争压低了机(ji)票价格。在这种(zhong)距离下，许(xu)多乘客更青睐火车的(de)舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德、莫德斯托(tuo)和弗雷斯诺等(deng)中间城市 —— 这些城(cheng)市(shi)总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶(ji)或旧金山的航班。最后，一旦核(he)心高铁(tie)线路建(jian)成，通往圣何塞(sai)和萨克拉门托(tuo)的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现。

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此外，大消费(fei)、大(da)科技题材普遍走低。其中，白酒股深度回(hui)调，食品ETF（515710）场内重挫2.3%，全天溢(yi)价交易，显示买盘尤为强劲，或有资金在大跌时介(jie)入。食品ETF（515710）基(ji)金经(jing)理(li)蒋俊阳表示，吃喝(he)板块近(jin)期持续回调，但鉴于当(dang)前位置(zhi)或不必过度(du)悲观。

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2H25数据中心供电协议政策(ce)有望(wang)明确，看好数(shu)据中心溢价协议年内落地，建议关注市场化发电(dian)企业短期催化机会。与数据(ju)中心签订溢价协议是公(gong)司未来盈利、股价上(shang)行的核心(xin)驱动力。当前，FERC、ERCOT等电力监管(guan)部门对与(yu)数据中心定向签约供电协议模式(shi)暂(zan)时驳回，主(zhu)要由(you)于担忧定向协议损害其他电力用户权益。2H25多个监管部(bu)门拟重(zhong)新(xin)审议相关政策(ce)，FERC 6月初将进行(xing)会议，裁(cai)决有望三个月内完成(cheng)（若强制和解需额外60-90天），ERCOT相关法案(an)SB6在听证阶段，6月(yue)初或进行立法会议。我们认为监(jian)管部门在重新评议后(hou)或认可定向协议模式，并附加(jia)补贴其他电(dian)力用户、补贴电(dian)网公司方案。当前云厂商数据中(zhong)心建设需求旺盛、价格接受能力强，一旦监管方案明确，在谈协议加(jia)速落地可能(neng)性较大，或对发电企业形成(cheng)催化。

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二、市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的思攷(kǎo)：穩(wěn)定資本市場“隔離(lí)牆(qiáng)”能夠(gòu)基本隔絕(jué)大部分短傳(chuán)導(dǎo)鏈(liàn)條(tiáo)的宏觀(guān)風險。噹(dāng)前市(shi)場主要的下行風險，隻(zhi)能昰(shì)長(zhǎng)傳導鏈條的風險。可能昰美(mei)國(guó)經(jīng)(jing)濟(jì)下行超預(yù)期，強(qiáng)化全毬(qiú)衰退預期，進(jìn)而A股供需格跼(jú)改善柺(guǎi)(guai)點(diǎn)(dian)可能(neng)推后。另外，中國全毬競(jìng)爭力提陞(shēng)的驗(yàn)證過(guò)(guo)程，也昰樂(lè)觀預期髮(fà)酵的(de)過程。而預期(qi)提陞、市場上漲(zhǎng)后，驗證的容錯(cuò)會(huì)有(you)所(suo)降低，也可能(neng)成爲(wèi)擾(rǎo)動(dòng)的來(lái)源。

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2、截至6月15日，*ST同洲(zhou)被(bei)冻结的资金为71.01万元，占公司2025年第(di)一季(ji)度报告净资产的0.33%，占公司2025年第(di)一(yi)季度报告(gao)货币资金余额的0.71%。上述(shu)被冻结银行账户不(bu)会对公司的日常经营产生重大不利影响，公司不存在主要银行账户被冻结的情况。