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2025-06-24 05:40:07 作者:陈书蔚

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3💞💋👢👚🤬、投资者结构:港股机构投资者占比更高🩰,外资占比更高🥬😈💯,美国债务风险扰动,美元走弱👛🍅👄😻,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%😻🍅👢💔,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%👜🥒🥻🍅。相比之下港股机构化程度更深💔💯🍌🍌,根据港交所披露的最新数据👚,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍓💘,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%😡。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍓🍎,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥬🧅😠,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍏,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🥑💘🍇🍄。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)💋🥥,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。

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2、标普500指数期货下滑,亚洲股指合约预示香(xiang)港和悉尼股(gu)市下跌,而东京股市可能上涨。美元在亚洲早盘交易中兑大多主要货币小幅(fu)上涨。

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