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2025-06-24 09:38:33 作者:刘翔哲

過(guò)(guo)去兩(liǎng)箇(gè)月港股錶(biǎo)現(xiàn)持(chi)續(xù)強(qiáng)于A股,AH股溢價(jià)指數(shù)下行(xing)至過去5年0.8%分位。今年以來(lái)港股錶現強(qiang)勢(shì),恆(héng)生指數年(nian)初以來纍(léi)計(jì)漲(zhǎng)(zhang)幅19%,顯(xiǎn)著高于A股上證指數0.8%,對(duì)應(yīng)AH股溢價指數從(cóng)年初145降至128,處(chù)過去5年(nian)0.8%分位。今年的港股行情可(ke)分爲(wèi)兩(liang)段,年初至3月19日恆生指數漲23.5%,衕(tòng)期(qi)上證指數2.2%,AH股溢(yi)價指數從145降(jiang)至129。之后受海外風(fēng)險(xiǎn)(xian)擾(rǎo)動(dòng),全(quan)毬(qiú)資本市場(chǎng)下跌,港(gang)股較(jiào)(jiao)A股跌幅更深,AH溢價短暫(zàn)迴(huí)陞(shēng),隨(suí)着特朗普“對等關(guān)稅(shuì)”風險落地,港股在反彈(dàn)行情中錶現(xian)齣(chū)更強的彈性,4/7-6/13恆生指數漲20.5%,顯(xian)著跑(pao)贏(yíng)(ying)上證指數9%,AH股溢(yi)價也(ye)再度下行,降(jiang)至歷(lì)史低(di)位(wei)。

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