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陈健(jian)玮：在全球主(zhu)要市场中(zhong)，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净(jing)率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中(zhong)，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价(jia)指数约为130点，显示(shi)港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入，正重塑港股估(gu)值体系，定价(jia)权逐(zhu)步转移，未来(lai)A/H价差有望收窄。此外，创(chuang)新药、人(ren)工智能等领(ling)域的技术突(tu)破，正推动国际投资者重估(gu)港股科技龙头的长期价值。

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