下跌中的回落:美元走强💞🥭🤍💗👠,外资流出🥕🥒,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似🧄👡🥔🍏,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥻👡🩲,跌幅更深💖🩳。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息🍉👘🍆🍏,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🍄,强美元叠加国内经济下行压力加大💌🥝🧄👝,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%😈🍌,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151🥾。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫🍆,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151🥾。当前来看🥒💞,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地🥭👛,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务💕🥿💟😈,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%👡🍋🥿。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求👢👗🧅,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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2🥔、需求:淡季叠加高位铝价😈🩳🥿💔,下游开工延续回调。周内加工企业平均开工率下调0.5%至60.4%🩰🍏👡。其中铝线缆开工率下调1%至63.2%,铝型材开工率下调1.5%至54%,铝板带开工率下调1%至65.6%🍅,铝箔开工率持稳在70.7%🥭👜。铝棒加工费全线下调50-230元/吨;铝杆加工费全线下调50-100元/吨👜🥦🥭。
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部分经销商(shang)表示,飞天茅台的开(kai)瓶率(lv)正逐步上升,有经销(xiao)商还表示(shi),近期(qi)卖掉的10瓶茅台酒,有5瓶是就被开来喝(he),其消费场景主要集中在宴席上,例如此前端午前后的宴请、以及日常商务宴请等,与此同时,婚庆宴席(xi)、寿宴等也是飞天茅台开瓶的主要场(chang)景,另外像家庭和朋友聚餐等,飞天(tian)茅台也有一定的(de)消费(fei)量。
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