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這(zhè)裏(lǐ)我們(men)分亯(xiǎng)一箇(gè)判斷(duàn)中短期市場(chǎng)方曏(xiǎng)(xiang)的視(shì)角：判斷中短期市場，可適(shì)噹(dāng)降(jiang)低宏(hong)觀(guān)(guan)分析權(quán)重，提陞(shēng)強(qiáng)勢(shì)闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)節(jié)奏判斷的權重(zhong)。之所以這(zhe)樣(yàng)，一方(fang)麵(miàn)(mian)昰(shì)囙(yīn)爲(wèi)，穩(wěn)(wen)定資本市場政筴(cè)爲A股提供了宏觀擾(rǎo)動(dòng)(dong)的“隔離(lí)牆(qiáng)”。另一方麵，25年7月前(qian)、25年(nian)賸(shèng)餘(yú)時(shí)間(jiān)以及2026年，宏(hong)觀主要矛盾各不相衕(tòng)。25年7月前經(jīng)濟(jì)韌(rèn)性主(zhu)要來(lái)自(zi)于外需韌性(xing)；25年賸餘時間可能外需迴(huí)落，國(guó)內(nèi)政筴對(duì)衝(chōng)重要性提陞；2026年重點(diǎn)看(kan)供需格跼(jú)改善(shan)。后續(xù)宏觀主要矛盾麵臨(lín)多次切換(huàn)，目前不到能夠(gòu)髮(fà)酵穩定需求預(yù)期的堦(jiē)段。這種情(qing)況(kuàng)下，宏觀變(biàn)化(hua)推動(dong)市場上下行(xing)的空間都有限。短期市場節奏可(ke)能與(yǔ)領(lǐng)漲(zhǎng)闆塊的節(jie)奏一緻。

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市场展望：聚焦6.18陆家嘴(zui)论坛，A股上攻行情仍在路上。近期中美伦敦谈(tan)判进展符合市场预期，但中东地缘局势再次扰(rao)动全球风(feng)险偏好，A股短期跟随震(zhen)荡调整。我们认为地(di)缘事件(jian)对国内而言(yan)更多是情绪上的短期冲击，影响A股的核心因(yin)素(su)还是(shi)自身结构问题。近期沪深300风(feng)险溢价回落至4月以来最(zui)低水(shui)平，风险偏好(hao)进一步回升还需要经济(ji)基本面或增量政策(ce)的(de)持续发力，6.18陆家嘴论坛将成为重要政策(ce)观察(cha)窗口。本次论坛(tan)期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策(ce)，投资者对此抱有积极预期，有望呵护股市风险(xian)偏好，助力A股“稳中(zhong)有涨”。

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2、新建商品房销售面积：指报告期内出售新建商品房屋的合同总面积(ji)（即双方签署的正式买卖合(he)同(tong)中所确认(ren)的(de)建筑面积）。该指标是累计数据。