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4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线👝🥥🍎，核心因宏观因素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能👗🍌🧄，致使市场风险偏好受挫；2）关税影响下国内经济承压👠，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定性🥝；4）区别于第一轮科技重估逻辑💛，当前缺乏能催化行情展开的新叙事👠🍉。在这些因素的扰动下，市场预期偏弱🍎🧡，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破💌；同时增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平。因此👞🤍🍇，当前市场处于存量博弈的状态🍅，表现相对无序🥾🥾。而从短期来看👡，“电风扇”式的主题轮动仍将持续。

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这些公司都不是大家印象深刻的创新药企💝🍅🥾，但为什么能领跑板块？记者研究发现，它们的共同点是市值小、有一两个品种属于突破性疗法💓🩰、有出海预期。

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上述研报列举了过去十年持续成长的TMT行业作为对比，2015年高点至今TMT板块估值层面🍅，电子指数PE变化幅度约下降40%、计算机下降41%🥝🍇🥭、传媒下降51%、通信下降80%🍒😡👘；盈利层面（利润变化），电子增长27%、通信增长30%、计算机下降23%、传媒下降36%；股利收益率层面🩲，TMT四个行业的股利收益率基本都在5%-10%附近

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2、负责人：我们将年度目标定为20GW，是去年总(zong)出货(huo)量的(de)三倍。仅(jin)用上半年时间，我们就达成了去年全年的出货量，为全年目标的高效推进打下了基础。未(wei)来产能布局将重点聚焦于BC技术，依据市场需求有序推(tui)进。今年BC组件将主要面向高(gao)端户用市场，重点布局欧美及澳洲(zhou)地区，通过旗下TCL Solar和Maxeon品牌进行推广。