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销售费用的失控性膨胀成为吞(tun)噬利润的黑洞。2024年公(gong)司销售费用高达29.67亿元(yuan)，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元(yuan)，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研(yan)发投入增长至9.71亿(yi)元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重(zhong)营销轻研(yan)发”的模式，暴(bao)露了在技术密集型行业中核心竞争(zheng)力的脆弱性(xing)。

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