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2025-06-27 06:26:45 作者:黄翊骏

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99久久精品免费看国产 ,3💯、投资者结构:港股机构投资者占比更高🤍🧅💛,外资占比更高👞🍈,美国债务风险扰动,美元走弱🥥👞💯👛,外资寻求中国资产配置👜😈🥾🍉👘,港股较A股率先受益🧡。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%👛🥬🧡🍊😡🍅💯🍋,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%💕🧡🍋。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🥭,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%👄💝🥥,外资占比超40%👢🥦。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🥝,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥥🍓🥥🧡,主因国际资本寻求中国资产配置🍉😻,港股相比A股制度更为开放和便捷🩱🍋🍒,由于没有外汇管制🥥👅👗👞🥔,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🍇🥬🍉,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益👙👿🍉👿。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🩳,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🍏,港股凭借低估值🤍💛🍒、业绩改善💗💗、更开放的金融体制率先受益🍄💞👝。从个股层面来看😡👚🥭💖😡😡🍎,同时在A🎒💓、H上市的企业🧄,外资机构持股占比越高💔👢,AH股溢价率越低(图表13)👚🍍🍌🥝👄😠💝👞。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍉😡👿,这里以国际中介机构持股比例估算)👡💖,AH股溢价率仅6%👗💓,而海信家电外资持股比例偏低25%😻👗🥾,AH股溢价率也更高达到18%🍓💝。

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