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进入2025年💋💯，海天味业增长动能持续释放。招股书显示，随着销量增加，截至2025年3月31日💗🥦，海天味业前三个月实现营收83.15亿元🍎，同比增加8.1%，实现毛利32.6亿元，同比增加16.3%🤍👜😻🍓，实现净利润22.07亿元😻🍄🩲，同比增加14.5%。

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展望2025：1）受国补👿、关税等多方面因素影响下，我们预计终端需求或受一定影响，2025年全球手机出货量稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数的增长🥒🥥🍌，其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升。2）我们看好模型端和应用端的持续催化👛💔👜👿，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板💯🥦🥑😈、家居🥬、汽车、工业等传统边缘计算的升级，以及AI眼镜等创新硬件的面世🧡🥒🍎👚。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构带来推理性能的优化💕🥬😠、成本的下降，推动推理需求的大幅提升，我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长💗🎒👙😡，其中ASIC赛道增长确定性高🩲🥿💞👚。4）受日本🧄👜🧅、中东👡、欧洲等多地**AI基建和生态的投入💘，我们认为AI算力需求仍保持强劲🍉。

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从背后因素来看：1🩲🎒💖🧡、上涨中的追赶或来自货币超预期宽松👘，A股在上涨中弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度🥥🤍；2、分化中的收敛：21年通胀回归A股较港股业绩占优🎒💗👛👚，美联储加息预期冲击港股下跌🍒🍑🤬🩳🍓，当前关注通胀回归节奏和美联储降息预期变化；3🍓、下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息💝🍓🍒，美元走强🩳🥕🌽，外资流出👢🥥🩰🥦，外资持股占比更高的港股跌幅更深👞👛🥿🥾，当前债务风险担忧下💖🍏，美元走强短期概率不大。

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1、随着大学成本持续攀升，经济援助发挥着越来越重要的作用🍆🍓💞💞。最近一项关于学生经济援助的研究发现，在 2019-20 学年，72% 的本科生获得了某种形式的经济援助👿，其中 55% 获得联邦援助，23% 获得州援助，28% 获得所在学院或大学的援助。但所有这些援助仅能覆盖部分费用。因此，学生需要申请贷款🍈🍍，并且通常需要在大学期间打工来支付账单。

2、值得关(guan)注的是，在能源领域(yu)，2024年，公(gong)司拓展了(le)高(gao)功率电源产品。公司的高(gao)功率(lv)电源产品为开关电源产品，在应(ying)用领域上属于(yu)服务器电源(yuan)。