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美聯(lián)儲(chǔ)首選(xuǎn)(xuan)的通脹(zhàng)指標(biāo)最新數(shù)據(jù)反暎(yìng)了部分此類(lèi)擔(dān)憂(yōu)。5 月物價(jià)上漲(zhǎng)加速，儘(jǐn)筦(guǎn)有蹟(jī)象顯(xiǎn)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放(fang)緩(huǎn)，但通脹仍高于美聯儲 2% 的目標(biao)。

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（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件👛🤬🍇，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检🧅🍎，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观💘🍊👙。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分👠，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🍓💞👚，每30分钟一班👠🩱。具体发船时间可能视情调整。

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► 估值：高分红AH溢价视角下125%是阈值🍆👢👘，科技互联网龙头与ROE基本匹配，但部分新消费估值较高。今年以来中国经济整体仍需修复、但结构有亮点的宏观环境，这些亮点恰恰都在港股，例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复🍉🍎，部分新消费板块更是突破了传统消费领域估值思路的“束缚”🥿💕🥻💝🩰。我们认为判断港股估值不能“一蹴而就”。首先高分红板块，通过AH溢价视角考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税，AH溢价收敛至125%（100%/0.8），这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了，近期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹。而科技互联网与新消费对比盈利ROE视角看🍌💝，按这一比例看估值已经合理👠🥥🍄💕🍓。

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1、付倍佳：上半年，港(gang)股市场第一(yi)轮行情以恒生科技(ji)为代表的新经济产业(ye)趋势驱动为主(zhu)，第二轮行情以低估值央国(guo)企的(de)A/H溢价快速(su)收敛为主。当前(qian)，港股PB、PE估值分位刚好回到过去10年均值，风险溢(yi)价(jia)随弱美元回摆，难言泡沫化。

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