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2025-08-16 14:15:10 作者：陈永东

市场在经历了前期漫长的下跌后🍅🥝🍍💗，能够逆转市场行情的主要就是政策或者外部环境的变化🍍🍊👞🍉。政策主要包括资本市场政策🧡👗👗🍉🍒、货币政策和经济政策。

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2、而无论是重股高内在回报率权重股，需要财报数据的支撑，还需要财务数据进一步增强🍇🤍，经营性现金流继续改善🤬👿，同时资本开支呈现下降趋势👜🍉👅，从而强化投资者对权重指数及优质股票自由现金流改善的预期，进一步提升A股的自由现金流收益率和市场吸引力。在回报率逻辑持续强化的背景下，预计将进一步推动场外资金加大对A股的增持力度🍇🩳💯🩰。

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黑色午夜，我们认为😈🍊，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加👙，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🥾👡。主要体现为：总量基本面预期偏弱🍅💗💘，结构性改善还不是牛市级别🩰💋💔。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎👠👅😡😡。短期可能还有博弈性的指数冲高🥻🍏💋🍄🥥💘🥕，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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欧美xxxx做受性欧美88 ，近期A股科技板块强势反弹，背后是宏观风险缓解与市场风险偏好修复的共振结果🎒🥿🥾。一方面🍒👿🧅🍆，中东局势超市场预期平息👡🧡🥒💖🍆，大幅缓解市场地缘政治担忧🍍🌽，原油价格显著回落👛，带动通胀预期下降🩲，流动性环境改善🩳，全球权益资产价格上涨🥒🥔；另一方面👡，特朗普近期在外交政策上的表态😠🍑🥦🥒😠👿🥑👠，特别是在以伊问题上的处理降低了市场对其潜在执政不确定性的担忧，而这一点正是一季度部分资本离开美国避险的主要原因🥒👝💓🥕👘，故近期美元资产回流🍇👿，美股强于欧股、黄金走弱💞🍅🍋🍇🍈、美债收益率回落，形成与一季度全球资产组合相对的“反向组合”👞👗。美债收益率下行和纳斯达克指数走强🍌💕🩰，不仅从流动性角度为A股提供支撑，也通过科技股估值和情绪的外溢效应利好A股科技板块。