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销售费用的失(shi)控性膨胀(zhang)成为吞噬利润的黑洞(dong)。2024年公司销(xiao)售费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营(ying)收增速；2025年第一季(ji)度更夸张，销(xiao)售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对(dui)比的(de)是，尽管研发投(tou)入(ru)增长至(zhi)9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的(de)模式，暴露了在技术密集型行业(ye)中核心竞争力(li)的脆弱性。

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2、从理论上来(lai)说，Meta并没有收购Scale AI，甚至都没有投票(piao)权，这不是一次并购交(jiao)易，而是(shi)一次“人才收购”。但这一交易无疑将考验特朗普**对所谓“人才收购”交易的审查态度。