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3、投(tou)资者(zhe)结构(gou)：港股机构投(tou)资者占比更高，外(wai)资占比更(geng)高，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配(pei)置，港股较(jiao)A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结(jie)构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构(gou)化程度更深，根据港交所披露(lu)的最新数据，2020年港股机构投资者占比(bi)（除做市商）达57%，其中海外(wai)机构投(tou)资者占比(bi)36%，海外个人投资(zi)者占(zhan)比5%，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相(xiang)比A股更易受海外影响，历(li)史上看AH溢价(jia)指数与(yu)美元走势高度相(xiang)同(tong)，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和(he)便捷(jie)，由于没有外汇管制，监管(guan)规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股(gu)往往较A股更为受益。今(jin)年以来市场对美国债(zhai)务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布(bu)对(dui)等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌(die)，东稳西荡下(xia)外资加速流入中国市(shi)场，港股凭借低估值、业绩改善(shan)、更开放(fang)的金融体(ti)制率先受益。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高(gao)，AH股溢价率(lv)越低（图表13）。典型如家电行业(ye)中(zhong)，美的集团外资持股(gu)占比68%（由于(yu)无法获取准确数据，这里以(yi)国际中(zhong)介机构持股比例估算），AH股溢价率仅(jin)6%，而海信家电外(wai)资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更(geng)高达到18%。

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2、这或许才是大学“阴盛阳衰”背后的关键因素：由于男女不平等仍是一个世界性的广泛现象🥬👗👞🍓，这使得新一代的女性要改变命运🍌🍋🍓，必须抓住一切可能的机会，而除了教育之外🤬，没有更好的路可走。男性作为男权社会的主流群体，正是因为有着更多出路🍊、退路，总的来说很难有那样的危机感和紧迫感💖💖🥒👗，也就没那么强大的动力了。