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2025-06-25 11:15:33 作者:龚雪妍

上周早些时候公布的消费者物价报告较为温和(he),生产者物价数据弱于预期,且初请失业金人数基本持平,帮助平息了投资者对关税引发的(de)价格压力的担忧(you)。市场普遍预计,美联储决策者将(jiang)在本周会议(yi)上(shang)维持利率不变。

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5、总结:供应方面本周齐鲁石化😻🧄、福建万华等装置检修,产能利用率下降👛👛🍎,下周河南宇航计划检修,因此预计整体供应量继续🩰🤍。需求方面🍓😈,国内房地产施工逐步走弱💖🥾👘😡🍑,使管材和型材开工率下滑🍇🩰💝,进入淡季之后,市场刚需采购💓🥾。综合来看,随着下游进入淡季,基本面仍有压力💯🥕,短期在地缘冲突的影响之下,能化板块整体反弹,PVC仍然表现偏弱,但是随着基差和月差结构的缓慢变化,套利和套保空间在逐步收窄💛👄,意味着长期多空格局在发生变化🍇👜👘,因此在盘面未提供明显空间之前,不建议继续做空💞👅👛。

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1、流经霍(huo)尔(er)木兹海峡的(de)石油——存(cun)在风险,但海峡(xia)封闭的可能性低: 目前(qian),全球(qiu)30%的海运石油贸易——包(bao)括2100万桶/日的原油和石(shi)油产品——以及全球20%的液化天然气供应流经霍(huo)尔木兹海峡(xia)。尽管石油价格对伊朗遭受(shou)攻(gong)击的反应存在非线性特征,凸显了在考虑霍尔木兹海峡战略重要性时需评估伊朗报复行动的必要性,但小摩(mo)评估认(ren)为(wei)该(gai)海峡被封锁的风险依然极(ji)低,主要原因在于此类事件从未发生过。

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2、有分析认为👙,本轮银行板块的不断新高,不是简单的估值修复🩰,而是一场关于“中国经济韧性+银行业转型成效+市场认知升级”的三重共振🍑💕。

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91麻豆精品国产91久久久久久 ,分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现👚💓。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🥿💔🧡🩳,尤其港股表现更为强势🩲🥝🥔💘💗🍈,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130👙🤍🩰。而在21年春节后👿🍓💞🍑,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道👠🥕,万得全A全年上涨9%👿🍍🥿💔🌽,结构上电力设备领涨🥕👙👜🥿👢,此外有色金属🎒🎒🍒💘、煤炭、化工🍊🧅🤬、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%💞👝,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%💟🍌,港股21年全年净利润增速21%👄🍓,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🎒👝🩳🍌,是21年A、H行情分化的重要原因之一🍒🍑🍓🧅🥑🍇。当前来看👡😡👄🤬,关注通胀回归的节奏和幅度👝🍍,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🩳💞,有望相对港股走强,但短期概率不大👜🥿🩲。此外💋👞🍑,关注美联储降息预期🥦,若降息时点持续延后🥿🍇,海外流动性趋紧对港股冲击更大😡🍄,可能出现A股涨港股跌的分化收敛😈👛🍈。

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国产末成年呦交在线 ,一👙🥬🍉👗、区域冲突再升级👜,触发全球风险偏好下行,A股顺势休整🩲🩳。这背后,区域冲突可能只是脉冲式影响,短期休整的核心👞,还是结构性行情已演绎至低性价比区域,市场内在稳定性下降💗。我们继续提示,稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的“隔离墙”。判断中短期市场👡,可适当降低宏观分析权重👛😡,提升强势板块节奏判断的权重😡🍉🍌。

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