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2025 年以来大盘的两(liang)轮上涨行情(qing)在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元(yuan)和中国科技资产重估双重叙事驱动下，全A量(liang)价齐升。第二(er)轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家(jia)队(dui)积极入市、稳市政策陆续(xu)出台修复市场(chang)预期，外部方(fang)面中美关税边际改善，市场反弹。两轮(lun)行情(qing)虽时空相似，但板块轮动特征差异显著。

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