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展望7月,中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰🤬,超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的重点布局方向🍒。A股一季报在科技创新和扩内需政策驱动下,整体超预期改善;增速相对较高的行业主要集中在部分消费品、高新技术制造业💝👡、价格上涨的资源品等领域。进入7月市场对于中报业绩的关注度将会提升,我们参考工业企业盈利🥬😠👢、库存阶段🧄、行业景气度等多个维度判断业绩修复的领域。具体如下:
1、今年以(yi)来,个股涨幅中位数(shu)达到(dao)8.5%;偏(pian)股基金(股票、偏股混合(he))涨幅(fu)中位数在去年3.3%的(de)基础上,今年进一步攀升至5%。市场(chang)上的赚钱效应在不断积累。量化私募、个人投资(zi)者的增(zeng)量资(zi)金(jin)仍(reng)然呈现持续流入的状态。但ETF在扭亏(kui)阻力位附近持(chi)续赎回,对市(shi)场上涨构成的一定压力。按照我们中期策略的观点,一旦在(zai)某种(zhong)因素推动下,指数站(zhan)上关键扭亏阻力位,扭亏赎回压力缓(huan)解,增量最近有(you)望加速(su)流入(ru),呈现(xian)正反馈(kui)效应。从7月开始,这种(zhong)情况发生(sheng)的概率越来越高(gao),一旦发生,我们称之(zhi)为进入牛市阶段II。这一阶(jie)段,指数(shu)有望(wang)持续上行,当时空间最大、渗透率(lv)加速提升新产业趋势有望占优。
2、展望7月增量资金或有望温和净流入,融资资金、行业类ETF有望继续活跃。6月股票市场可跟踪资金净流入💟🧡🍎,各类增量资金相对均衡。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上行💋🍄🍋,ETF净赎回规模收窄;市场风险偏好有所改善🍑,融资资金净流入规模扩大👠💓。资金需求端🍓,重要股东净减持规模扩大👚;IPO发行规模小幅回落,再融资规模持平前期🥥💝💕🍆,资金需求规模低位稳定。展望2025年7月🍓,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入,结构上市场风偏改善后融资资金有望延续净流入,行业类ETF也有望继续活跃🍊🍋。
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