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2、二、市场下行风(feng)险的思(si)考：稳定资本(ben)市场“隔离墙”能够基本(ben)隔绝大部分短传导链条的宏观风险(xian)。当前市场主要的下行(xing)风险，只能是长传导链条的风险。可(ke)能是美国经济下(xia)行超预期，强化全球衰退预期(qi)，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的(de)验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升(sheng)、市(shi)场上涨后，验证的容错会有所降低，也可能(neng)成为扰动的来源。