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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🥿🍌,受价格下行的影响较小🍊🍄🍆🥒。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👜👘,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🧅,2024年A股主要集中在周期(石化14%🥔😈🍌、煤炭6%)🩳,消费(食饮8%💘💕、医药6%),制造业(汽车5%🥾、电子5%、电力设备4%)等💝,这些行业基本面受价格因素影响更大😡😻🍉,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💞。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍆🍆🥭🤬🥕、通信12%),且更偏向于互联网👗、信息服务等细分领域🥻🍎,包括腾讯、网易💝、美团等互联网巨头🧅🍋,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👙。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👿👢🍅👛,因此对价格更敏感🥒👠🍊,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥥,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct👗💕🥕🍒。
1、报告期内,公司实现营业收入5.99亿元,同比增长155.52%;归属于上(shang)市(shi)公司股东的净利润(以下(xia)简称净利(li)润)为0.70亿元,同(tong)比增长193.13%;经营活动产生的现(xian)金流(liu)量净额为3.37亿元,同比增长1,828.48%。报告期末,公司归属于上市公司股东的净资产为0.87亿元,同比增长930.83%。公司2024年度新增的高功(gong)率电源业务的营业收入为4.74亿元(yuan),占总营(ying)业收入的比例为79.15%,毛利率为39%。
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