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“实际上，我们还没到那一步，” 这位以色列官(guan)员称，“如果在某个时候，美国决定扮演进攻性角色，我认为我(wo)们不会试图说服他们放弃(qi) —— 但这不是我们的要求，” 该(gai)官员补充说，这样的举措将是美国的**决(jue)定。

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特朗普发表此番言论的同时，以色列表示不会放松摧毁德黑兰核能力(li)的军事(shi)行动，而伊朗也在加紧报复(fu)。两国一直在相互攻击(ji)，以色列上周日袭击了伊朗首(shou)都德黑兰。伊朗则发(fa)射(she)了数批无人(ren)机和导弹。

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最后，毛利率方面😻，奕斯伟计算波动显著💖。2022年为25.9%💟👝💞，2023年骤降至15.4%👅🩲👠👝，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额👛🍑，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解😡👜，但整体毛利率依旧处于低位。

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2、3、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外(wai)资占比更高，美(mei)国债务(wu)风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较(jiao)A股率先受(shou)益。截(jie)至2024Q4，A股投资者结构中散户占(zhan)比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下(xia)港(gang)股机构化(hua)程度更深，根(gen)据港交(jiao)所披露的最新数(shu)据，2020年港股机构投资者占比(bi)（除做市商）达(da)57%，其中海外机构投资(zi)者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高外资占比(bi)也导致港股相(xiang)比A股(gu)更易受海外影响，历史上看AH溢(yi)价指数与美元(yuan)走势高度(du)相同，美元走弱时A股相对港股溢价(jia)下行，主因国(guo)际资本(ben)寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为(wei)开(kai)放和(he)便捷，由(you)于没有外汇管制，监管规(gui)则与国际接(jie)轨，外资(zi)进入(ru)港(gang)股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往(wang)较A股(gu)更为受益。今年以来市场对美国债务风(feng)险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美(mei)元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加(jia)速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看，同时在A、H上市的企(qi)业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率(lv)越低（图表13）。典型如家电行(xing)业中(zhong)，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取(qu)准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而(er)海信家电外资持股(gu)比例(li)偏低(di)25%，AH股溢价率也更高达到18%。