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1、然而，宽基指数产品也未能幸免。华宝中证1000指数、景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强🍇🍈🍌、浦银安盛MSCI中国A股ETF联接💟、华安深证主板50ETF🥭😈、国泰中证港股通50ETF发起联接🥿，共计5只宽基产品年内均已宣告清盘🥭💟。许之彦旗下华安深证主板50ETF因基金持有人大会同意在3月20日终止上市，产品运作尚不足一年🥑🥦👠，也因而刷新国内宽基ETF最短存续纪录🤬🍈🥝🍌。

2、销售费用的失(shi)控性膨胀成为吞噬(shi)利润的(de)黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一(yi)季(ji)度更夸张(zhang)，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占(zhan)营收比例(li)攀升(sheng)至(zhi)27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至(zhi)9.71亿元，但占营收(shou)比仅(jin)8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集型行业(ye)中核心(xin)竞争力的脆(cui)弱性。