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华西证券进一步指出,虽然近期中东地缘局势再次扰动全球风险偏好,A股短期跟随震荡调整。不过地缘事(shi)件对国(guo)内而言更(geng)多是情绪上的(de)短期冲击,影响(xiang)A股的(de)核心因素还是自身(shen)结构问题。6月18日陆家嘴论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策,投资(zi)者对此抱有积极预期,有望呵护股市风险偏好,助力A股“稳中有涨”。
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2、估值:港股更便宜🍄🥬🩰,结构上汽车🍉👡🍌、军工、电力设备🍈🍒、电子等行业较A股估值更低🤬。从估值绝对水平来看🧅,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🌽💖,均显著高于恒生指数10.6倍🍉🥔🍎,对比成长板块💛💘🥒😠,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍👄。从相对水平来看🥕🩲🩳,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🩰🍉🍄🥿🥭、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🍅,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位👄👝🩳。结构上看🧄😈👚,取同在A😠🩰、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🥾🍋,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)🥒👠👢🩲、军工(107%)、电力设备(89%)🥒💗、电子(81%)AH估值溢价更高🍋,即港股相对A股更便宜🍓🍈🍏。商贸零售(-43%)、家电(9%)👿👗🥕🧄、银行(12%)💋、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低👚🥥。
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2、瑞典央行(xing)(Rik**ank)自 2024 年 5 月以来已降息 175 个基点,本应结束降息。但增长放缓、通胀读数下降,加上(shang)特(te)朗(lang)普 4 月的贸易冲击,意味着这个依赖(lai)出口的北欧国家(jia)再次(ci)考虑(lv)放松政(zheng)策(ce)。在彭博社调查的九位经济学家中,七位预计周三将降息(xi)至 2%。
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