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中新网长沙6月16日电 (记者 鲁毅)长沙国际会展中心内👜💯🍇,激越的非洲鼓点💔🥕💓👢、醇厚的咖啡香气与柔韧皮革气息交织弥漫👛💋🥦。12日至15日在湖南长沙举行的第四届中国—非洲经贸博览会💕🩳,将中非合作的纽带向纵深延展,正悄然成为撬动更深更广合作机遇的支点👢🥻🍇🩱🥻。
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1、展望2H25,我们(men)对美股金融板块仍维(wei)持相对(dui)乐观,主要基(ji)于宏观层面经济(ji)预期相对稳定、中观层面金融监管宽松态势、以(yi)及微观层面主要覆盖公司较为积极的业绩指引(yin)或(huo)管理层态度(du)。从(cong)基本面来看,1)海外(wai)投行交易(yi)业务有望继续保持较高的盈利水平(ping),但伴(ban)随降(jiang)息(xi)节(jie)奏放缓和关(guan)税政(zheng)策反复,短期可能造成投资银行(xing)项目完成进度延后。2)资产管理方面,客户资金仍有望持续净流入,但高利(li)率叠加资(zi)本市场波动环境下,客(ke)户资金(jin)可(ke)能优先流入(ru)货币市场基金和债券基金(jin),而费率相对较高的股票基金可能继续承压,管理费收入增速可能放缓,龙头增速或高于行业。另外(wai),不排除下半年市场回(hui)调压力,可能带来资管公司业绩表现为收入承压,造成盈利短期扰动。3)支付清算层面(mian),我们认为仍然持续受益于(yu)消费者(zhe)支出稳(wen)健增长和数字支付渗透率提(ti)升,清算龙头继续保持规模(mo)效应(ying)和网络效应,而产业(ye)链上的数字钱包/收单商则仍面临较为激烈的市场(chang)份(fen)额竞争(zheng),以及用户增量(liang)瓶颈,需继续关注业务战略(lve)转型进展(zhan)。从政策面来看,我们(men)认为美国金融监管(guan)仍然(ran)维持宽松态势不变,部分监管(guan)措施(如SLR改革)正(zheng)处于(yu)讨(tao)论期。潜在(zai)的金融监管改革落地有助于释放(fang)银行(xing)资本金(jin),我们建议密切关(guan)注6月美联储多德-弗兰克法案压力测试(DFAST)结果及对应银行的超额资本(excess capital)空间。
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