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2025-06-25 05:22:24 作者:闻二叔

招股书中披露了公司存在一定的关联交易🍑👙。例如💘,公司在发展过程中涉及与关联方的股权交易🍏💔💋🎒👛、资产收购等😠🥕。在公司组建及收购若干资产及附属公司时🥒,与安华物流存在资产转让和股权收购交易。

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3👿、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱🍇,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%💟👙🥝,机构投资者占比1/3左右🍏,其中外资占比5.8%💞🥾。相比之下港股机构化程度更深🥾💝,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🥑,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🩱,美元走弱时A股相对港股溢价下行👅🍎🍆🍄🍓,主因国际资本寻求中国资产配置🩰🩳🍍🥒🩳,港股相比A股制度更为开放和便捷🍄🍋🍍,由于没有外汇管制😈💔🍉🩱,监管规则与国际接轨🥕,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益💖👜。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🎒🥕、业绩改善👡👚、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A🥕💞、H上市的企业🧡👗,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)👗💕🥥💓。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🧡,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🤍🥥🍋,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🥭。

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