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2、估值角度，上半年财政(zheng)**预期、国(guo)防开支提升推动工业板块估值(zhi)上移，当前估值水平与2025年3月高位的23倍2025E P/E相比(bi)略有回落，随着美联储降(jiang)息(xi)预期不断推迟，以(yi)及关税不确定性持续(xu)存(cun)在，估值继续上行空间有限。