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2、估值：港股更便宜，结构(gou)上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股(gu)估值更低。从(cong)估值绝对水平来看，多年来(lai)港股持续低于A股，截至6/13，万得全(quan)A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍，均显著高于(yu)恒(heng)生指(zhi)数10.6倍(bei)，对比成长板(ban)块，创业板指当前PE 31倍，高于恒生科技的20倍。从相对水平(ping)来看，今年港股两次(ci)行情启动时估值均处历史低位。年(nian)初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位，同期万(wan)得全A 17.5倍、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后，恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分位(wei)，同期万得全A 17倍、24%分位(wei)。结构上看，取同在A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相(xiang)对港股的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力(li)设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高，即(ji)港股相对A股更便宜。商贸零售(shou)（-43%）、家(jia)电（9%）、银行（12%）、有色(se)金属（18%）、医药（23%）溢价(jia)较低。

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对于这种现象，一位长期关注创新药的人士说，以前机构(gou)“围攻”新能源的(de)时候就是蹲订单，研究创新药比新能源的门槛要(yao)高得多。但两种产业的(de)升级路径是相通(tong)的，都是中高端制造业(ye)从学(xue)习模仿到输出(chu)超(chao)越。创新药在早(zao)期以(yi)license in模式把海外产品引入国内，经(jing)过七八年研发实力总体提升，这(zhe)几年开始license out。所以现(xian)在大(da)家挑公司、看品种的逻辑就(jiu)是“出海预期”。

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一同在这份名单上出现的👛，还有银河生物分别持股99.34%和65.38%的子公司四川永星电子有限公司🍍🍅🍉、江西变压器科技股份有限公司（下称：“江西变压器”）🍆😻，以及江西变压器全资子公司广西柳州特种变压器有限责任公司（下称：“柳州变压器”）💛。

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展望A股后市🩰🍋，待相关事件充分消化后🥔，或不必过度悲观。光大证券认为🥿，近期国内政策仍积极发力🧡🍑，预计后续政策仍将持续落地。内外因素交织之下，预计指数6月整体将保持震荡👿😻🥻👄👠。扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化，此外💟🍊，消费行业业绩整体更具韧性🥑💋🥕🍆，建议关注食品加工、专业服务、休闲食品等行业。

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1、日央行预计在下周的会议上维持政策利率不变。日本央行更新其对日本国债购买计划的评估将成为下周会议的焦点🥾。日本财政部下周将与一级交易商会面，调整长端债券发行节奏。

2、吃喝(he)板块近期持续回调，但于当前位置或不(bu)必过(guo)度悲观。食品ETF（515710）基金(jin)经理蒋俊阳表示(shi)，一方面，内需(xu)对(dui)于经济拉(la)动(dong)的重要性显著提高，促消费、扩内需相关政策持续推出，行(xing)业复苏前景值(zhi)得期待。虽然政策效果传导需(xu)要时间，消费场(chang)景受限导致行业短期仍然承压，但最悲观的时(shi)刻或已过去，板块中长期配置机会逐(zhu)步到来。另一方(fang)面，经过前期的调整，食品饮(yin)料行业估值已处于(yu)近十年较低(di)位置，叠加行业龙头公司相对较稳健的(de)盈利能力，资金对行业(ye)的(de)中长期配置偏好或逐步提升(sheng)。