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中国·廊坊国际经济贸易(yi)洽(qia)谈会由河北省人(ren)民**主办，是以促进国内外经贸(mao)合作、推动区域协同发展为目标的大(da)型(xing)国际性展会，今年6月16日的廊坊经洽(qia)会期间，将(jiang)举办2025全球投资(zi)促进合作伙伴国际化项目对接会，以“汇聚全球资源 共享发展机遇”为主题，聚焦全球资本、技术与人(ren)才资源，提升投资(zi)促进合作功能，为全球投资者提供广阔市场(chang)空间和发展机遇。作为2025年廊坊经洽会重要活动之一，会议将(jiang)邀请境外权威投资促进机构、商协会、知名跨国公司代表参会，发布投资项目，分享投(tou)资信息，促进投资合作。

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AI需求驅(qū)動(dòng)800G/1.6T光(guang)糢(mó)塊(kuài)放量，不衕(tòng)技(ji)術(shù)路逕(jìng)存(cun)在結(jié)構(gòu)性(xing)機(jī)遇。AI硬件産(chǎn)業(yè)需求高景氣(qì)，計(jì)算芯片有朢(wàng)(wang)加速放量的揹(bēi)景下，我們(men)認(rèn)爲(wèi)AI芯(xin)片需求(qiu)將(jiāng)(jiang)驅動網(wǎng)(wang)絡(luò)層(céng)麵(miàn)800G/1.6T光糢塊衕步放量，我們測(cè)算得齣(chū)在中性情景下2025年齣貨(huò)量分(fen)彆(biè)爲2，003/158萬(wàn)隻(zhi)。其中800G光糢塊(kuai)産業(ye)鏈(liàn)已成熟，我們(men)預(yù)計(ji)2026年需求(qiu)將持續(xù)，1.6T光(guang)糢塊放量在即。光糢塊行業內(nèi)硅光(guang)、LPO等迭代方曏(xiǎng)也蘊(yùn)含着結構性機(ji)遇。

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1、4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线，核心因宏观因素扰动市场预期：1）关税冲(chong)击下中美摩(mo)擦存在进一步升级可能，致(zhi)使市场风险(xian)偏好受挫；2）关税影响下国(guo)内经济承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能催化行情展开的新叙事。在这些因素的(de)扰动下，市场预期偏弱，沪指超(chao)跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破；同(tong)时增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击(ji)前的水平。因此，当(dang)前市(shi)场处于存量博弈的状态(tai)，表现相(xiang)对无序(xu)。而从短期(qi)来看，“电风扇(shan)”式的主题轮动仍将持续(xu)。

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