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1、销售费用的失控性膨胀(zhang)成为吞噬(shi)利润的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远(yuan)超(chao)营收增速(su)；2025年第一季度更夸(kua)张，销(xiao)售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升(sheng)至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽(jin)管(guan)研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售(shou)费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销(xiao)轻研发(fa)”的模式，暴露了在技术密(mi)集型行业中核心竞争力的(de)脆(cui)弱性(xing)。

2、上述75隻權(quán)益(yi)産(chǎn)品中，指數(shù)類(lèi)産品(pin)有(you)20隻，其(qi)中ETF及ETF聯(lián)接(jie)基金有14隻，4隻一般被動(dòng)指數産品以及2隻指(zhi)數增強(qiáng)産品(pin)。