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项目(mu)未能实现这(zhe)一(yi)点，已(yi)成为 “进步主义过(guo)度扩张” 的(de)经典反面案例，但 “原罪(zui)” 却由共和党(dang)人犯下 ——1999 年，时任(ren)洛杉矶县监事会成员迈克尔・安东诺维奇成(cheng)功推动列车绕行他的选区，而(er)非(fei)按规划从洛杉矶沿 5 号州际公路向北。这(zhe)不仅(jin)增加了项目成(cheng)本，还延长(zhang)了行程时间。

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销售费用的失控性膨胀成为吞噬(shi)利润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸(kua)张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元(yuan)，占营收(shou)比(bi)例攀升至27.74%。与此(ci)形成鲜明对比的是，尽管研发(fa)投入增长至9.71亿元，但占营收比(bi)仅(jin)8.13%，销售费(fei)用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了(le)在技术密集型(xing)行业中核心竞争力的脆(cui)弱性。

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1、今年一季度公司實(shí)現(xiàn)業(yè)(ye)績(jī)“開(kāi)門(mén)紅(hóng)”。一季度(du)，公司實現營(yíng)業收入3.14億(yì)元，歸(guī)(gui)屬于(yu)上市公司股東(dōng)淨(jìng)利潤(rùn)(run)1.25億元，歸屬(shu)于上市公司股(gu)東淨資産(chǎn)2.13億元，顯(xiǎn)示公司各項(xiàng)財(cái)(cai)務(wù)指標(biāo)持續(xù)改善。

2、業(yè)內(nèi)人(ren)士認(rèn)爲(wèi)(wei)，港股市場(chǎng)昰(shì)離(lí)岸市場，受外圍(wéi)波動(dòng)影響(xiǎng)更大。2025年以來(lái)，增量資金首選(xuǎn)流(liu)入的港(gang)股(gu)闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)便昰醫(yī)(yi)藥(yào)闆(ban)塊。年初至今，恆(héng)生創(chuàng)新藥指數(shù)漲(zhǎng)幅超過(guò)70%，恆生港股(gu)通醫療(liáo)保健指(zhi)數漲幅超過60%，均顯(xiǎn)著跑贏(yíng)A股衕(tòng)類(lèi)(lei)指數。港股市場至少半數以上資金來自海外投資機(jī)構(gòu)，囙(yīn)而機構投資者的偏(pian)好很大程度上主導(dǎo)港股走勢(shì)。“一般外資對(duì)財(cái)務(wù)狀況(kuàng)較(jiào)爲看重，盈利能力強(qiáng)、有穩(wěn)定(ding)現(xiàn)(xian)金流的醫藥股，容易穫(huò)得外資(zi)的青睞(lài)。”一名(ming)國(guó)際(jì)醫藥投(tou)資人士説(shuō)。