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发审委审核方面，上交所🍆、深交所、北交所上周均召开新一期上市审核委员会审议会议🍒💗💋👡。其中🧡🍒💓，拟在北交所IPO的常州三协电机股份有限公司（下称“三协电机”），拟在创业板IPO的苏州汇川联合动力系统股份有限公司（下称“联合动力”）🥑🍉👜，以及拟在上交所IPO的道生天合材料科技(上海)股份有限公司（下称“道生天合”），均成功过会。

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这些公司都不是大家印象深刻的(de)创新药企，但(dan)为什么能领跑板块(kuai)？记者研究发现，它们的共同点是市值小、有一(yi)两个品种(zhong)属于突破性疗(liao)法、有(you)出(chu)海预期。

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新建商品房销售额：指报告期内出售新建商品房屋的合同总价款（即双方签署的正式买卖合同中所确认的合同总价）💟🍌。该指标与新建商品房销售面积同口径👙，也是累计数据。

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零售销售数据将为市场提供一个窗口，观察消费者是否因物价上涨而减少支出。如果数据显示消费支出放缓，可能会加剧市场对经济增长的担忧，进而推高美联储降息的概率。反之，如果消费数据强劲，可能缓解市场对经济放缓的恐慌，但也可能让美联储在控制通胀上面临更大压力💌。

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2、1、基本面：港股较(jiao)A股业绩增速更强，A股消(xiao)费(fei)+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港(gang)股归母(mu)净利润同(tong)比10.2%，显著高于全部A股的(de)-3%，剔除金融后港股2024净利(li)润同(tong)比11.7%，同(tong)样高于全A（非金(jin)融）的-13%。究其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主(zhu)要受价格因素拖累，核心在于A股的行业(ye)特(te)征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在(zai)周期（石化14%、煤炭6%），消费（食(shi)饮(yin)8%、医药6%），制(zhi)造(zao)业（汽车5%、电子5%、电力设(she)备4%）等，这些行业基本面受价(jia)格(ge)因素影响更大，价格下行(xing)压缩毛利，进(jin)而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要(yao)集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互(hu)联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行业属性导(dao)致(zhi)了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全(quan)A净(jing)利润同比从5.4%小(xiao)幅升至5.5%，全(quan)部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至(zhi)-6pct。