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上述基石投资(zi)者认购不超过1.29亿股H股，占发售股份总数(shu)的近50%，相关认购金额近47亿港元。这一规模使其成为2023年以来，继宁德时(shi)代、美的集团港股IPO后，基石投资者认购规模第(di)三大的港股IPO。

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悲剧在于🌽👡🍓🥾，加州高铁的基本概念本极具合理性🍑。洛杉矶和旧金山是两大都市区🩲👅，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）💗。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机）🍓🍉👢🍓，竞争压低了机票价格。在这种距离下🥝😡👞，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷🍏👡🧡🥬。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德💌👝、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大👜🍓，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后🍒😡🥝🩲，一旦核心高铁线路建成，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路💌🍏🍍，都能相对轻松实现。

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1、展望后市，国元证券表示，白酒方面🍏🍓😈，去库存👡🩳、稳渠道💯、促消费是白酒行业主线🍆，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔🤍，品牌💔、渠道力领先👘，韧性强的高端酒企，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企🍍。大众品方面，啤酒消费逐渐进入旺季💝；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳👗🩱👙，龙头乳企韧性较强。

2、分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优👘🩰，美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🥑👜🩰🍑，尤其港股表现更为强势，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后🍈🥦🍋，核心资产泡沫破灭🍌💖👅，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%🍉👝。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道，万得全A全年上涨9%💕🌽🌽😡🎒，结构上电力设备领涨，此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响👝💛，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149🍊😻。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大👜🥔🥥，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%👡🥒🍑，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大💯，是21年A👚🩲、H行情分化的重要原因之一。当前来看，关注通胀回归的节奏和幅度，若价格水平快速回升，A股业绩优势放大，有望相对港股走强💕🩲，但短期概率不大🥒🥔。此外🤬，关注美联储降息预期🍆💛💟，若降息时点持续延后💞，海外流动性趋紧对港股冲击更大，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。