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翻开石头科技最新财报，一组数据折射出深层次危机：2024年营收119.45亿元🌽🥻👿，同比增长38.03%，但归母净利润却逆势下滑3.64%至19.77亿元；2025年一季度营收增速冲上86.22%，净利润却暴跌32.92%**🩱🍆。这种“增量不增利”的背离，在毛利率变化上找到答案——2024年主营业务毛利率从53.93%骤降至50.14%💟，净利率更是蒸发7.15个百分点。

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郑勇于2001年7月获得中国清华大学管理科学与工程学士学位。2004年7月💗😠🧄💖😻，郑勇获得中国清华大学管理科学与工程硕士学位💗🥕，并通过与清华大学的联合硕士项目获得德国亚琛工业大学工业工程硕士学位🥥💌👠🍆。

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1、今年涨幅明(ming)显的(de)创新药和(he)新消费等板块具有典型的“困境(jing)反转”属性，后续有望延续。策略视角(jiao)看(kan)新消费和创新(xin)药两个大幅上涨的板块，在过去两(liang)年(nian)时(shi)间都经历(li)了震荡调整和蛰伏期，估值下修(xiu)到价值洼地区(qu)间。上涨逻辑上和去年具有连接性和一致性，因此今年板块的快速上涨具备典型的困(kun)境(jing)反转逻(luo)辑，后续行情有望延(yan)续。

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