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2025年6月16日😻💖🍓，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。SC原油涨超7%，棕榈油涨超4%，燃料油涨超3%🥻👠，豆油涨近3%💋💌🩰，菜油🥥、焦煤🥑👜💛🍅、液化石油气（LPG）💞🩲🥝👙、豆二涨超1%；跌幅方面🍓，烧碱🧅、集运欧线、20号胶🥕🍋🍋、乙二醇（EG）跌超1%。

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据俞平介绍🍒🥬👿👛，百宝镶嵌技艺💯🍆，起源于明朝扬州工匠周翥，至今已有500多年历史。最初👚😡🩳，其原材料多采用珍珠、珊瑚💕🤍👝、玉石等名贵之物，手艺人依据材料的质感与颜色👚🩰，制作出山水人物、花卉翎毛等图案，再镶嵌于漆器或木器之上🍅🥻，最终形成五光十色、富丽堂皇的装饰品🥒🍓。俞平的祖父俞庆荣👿，是国内著名的漆器和镶嵌工匠，也是海派“俞氏镶嵌”的开山鼻祖👗💯。

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1、维持(chi)年度策略观点：牛(niu)市上(shang)半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑(ya)铃配置。我们继续(xu)维持年度策(ce)略《再通胀牛市》看(kan)法，牛市上半(ban)场是金融再通(tong)胀，权益资产在(zai)流(liu)动(dong)性(xing)宽(kuan)松环境下(xia)估值抬升，资产价(jia)格(ge)企稳对扭转通缩预期至关重要，打破“资产缩(suo)水(shui)-债务压力-消(xiao)费收缩“的恶性(xing)循环(huan)。下半(ban)场是实物再通胀，实际利率下行与资(zi)产价格上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从淤积的金融(rong)市场(chang)进入实(shi)体经济。当前(qian)仍处牛市上(shang)半场的金融再通胀，剩余流动性宽松(song)助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳(wen)定的自由现金流创造和分红能力占优。牛(niu)市上(shang)下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测(ce)到(dao)PPI的显著修复之(zhi)前，仍维持红利底仓(cang)+小(xiao)盘成长的哑铃型配置思(si)路。

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