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创新药企license-out（许可输出）项目增多，跨国药企来中国“扫货”，对中国创新药前期管线“饥渴”。5月20日，三生制药公(gong)告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议，金额达60.5亿美元；6月13日，石(shi)药集团公告，与阿斯利康达(da)成50亿美元以上(shang)授权合作(zuo)。

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湘财证券指出，长维度来看🥥，目前A股市场处于新“国九条”行情和类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式运行💝。中维度来看🥥👜🥒，2025年**工作报告中提到的科技💗😻、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向。短维度来看💝👙🌽，目前处于中美关税90天缓冲期内，我国出口有望保持相对韧性，且国内宏观政策逐步落地🥝，国家已将工作重心转向科技领域🥥🩲👚👠，大环境稳定有利于市场上行🎒🍒🥦。

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1、一🤍、区域冲突再升级，触发全球风险偏好下行，A股顺势休整。这背后🍈🥻🥔😠，区域冲突可能只是脉冲式影响，短期休整的核心，还是结构性行情已演绎至低性价比区域，市场内在稳定性下降。我们继续提示💞🩱，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的“隔离墙”🍑💋。判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。

2、联储证券指出，2024年食品(pin)饮(yin)料板块业绩实(shi)现个位数的稳(wen)健增长，但营收和归母净(jing)利润增速均有放缓，显示需求下(xia)滑(hua)压力仍存。以(yi)饮料(liao)、零食(shi)子行业为(wei)代表的结构性增长仍有亮点可寻(xun)。消(xiao)费**政策(ce)值得期待，食饮消费(fei)结构升级仍具潜力。