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主要观点：2025 年上半年宏观出现反复，一季度宏观预期偏正面，4 月份随着美国对等关税的影响市场宏观情绪有所回落🥻💔🩰👿🥑，美联储主席鲍威尔降息措辞也逐渐转向谨慎🥒🍅，国内政策面以稳为主👄👛💌，经济数据短期呈现韧性，但也需要动态关注后续出口回落的风险。供需基本面来看🤍💌💯，铜矿上半年维持偏紧格局，铜矿加工费创近几年来新低，冶炼厂减产风险仍存🍅，且特朗普关税引发大量精炼铜抢跑发往美国🍑，非美地区铜供需持续收紧，需求端上半年总体呈现高景气度，但后续出口回落的风险不容忽视🍍🍎。预计 2025 下半年铜价高位震荡为主，伦铜波动区间在 9000-10000 美元 / 吨🥥🍅👅，沪铜主力合约波动区间在 74000-83000 元 / 吨。

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2024年6月28日，华宝证券撤回IPO申请，公司彼时回应称，这是基于公司功能(neng)定位和发展战(zhan)略作出的主动(dong)决策，撤回上市申请并(bing)未改变公司(si)登陆资本市场(chang)的长(zhang)期战(zhan)略规划。

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值得一提的是，近几年(nian)来，公司重视研发投入。截至2022年、2023年及2024年(nian)年度，研发投入分别为1.13亿(yi)元、1.03亿元(yuan)及2.09亿元。

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1、美国总统特朗普在周末播出的一次采访中表示，日本与美国进行了“不公平”的汽车贸易，应该增加对美国能源和其他商品的进口🥦🩱🍇，以帮助减少美国的贸易逆差。

2、在本次大跌之前，受2024年年(nian)报业绩影(ying)响，荣昌(chang)生物股(gu)价持续上涨，其中A股6个月市值(zhi)飙涨180亿元，H股(gu)市值也大涨(zhang)4倍，市值在300多亿高位运行。数据显示，2024年公司营收(shou)17.17亿元(yuan)，同比增长近六(liu)成，两大核心(xin)产品泰它西普（年销售额9.7亿(yi)元）、维迪西妥单抗(kang)（年销售额7.2亿元）销量大增(zeng)。