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他还表示，关税最终会如何落地及其影响，仍充满不确定性，数据可能无法支持美联储9月采取行动，并预计12月降息的可能性为50%。

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销售费用的(de)失(shi)控(kong)性膨胀(zhang)成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同(tong)比激增73.23%，远超营收增速；2025年(nian)第(di)一季(ji)度更夸(kua)张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营(ying)收比例攀升至27.74%。与此(ci)形成鲜明对比的是，尽管(guan)研(yan)发(fa)投入增长至9.71亿元，但占营收比(bi)仅8.13%，销售费用是研发投入(ru)的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式(shi)，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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