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2025年6月🤍🤬🤍，科创板“扫地茅”石头科技一纸公告震动资本市场：手握65亿现金储备😡👚，却计划赴港二次上市募资5亿美元。这个看似矛盾的决策背后👿💌，是智能清洁行业从蓝海到红海的残酷蜕变——当国内渗透率不足10%的扫地机器人市场深陷价格战泥潭，海外53.5%的营收占比遭遇美国关税大棒👡🩲，曾经千亿市值的明星企业正面临“增收不增利”的生存困局。

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在全球旅行（Travel）领域💟😠🥦😠，蚂蚁国际旗下Alipay+通过与36个电子钱包及国家二维码支付体系合作🥑🍊🍆🥻，连接全球超17亿用户和1亿商户💝👚，其中90%为中小企业。在支持国家入境支付便利化工作方面，携手13个境外电子钱包及7大主流国际银行卡🥕🧡👠🥥，推出Alipay+“外包内用”和支付宝“外卡内绑”两套创新方案。2024年，由此带动国际消费者近700万，拉动入境消费额🌽🍓🥾、交易笔数同比增长均超3倍🍍🧡😠。

参与活动条件：91丨国产丨精品入口免费

国(guo)常会要求更大力度推动房地产市场止跌回稳，广州拟全面取消(xiao)限购、限售、限价。国常会要对(dui)全国房地产已供土地和在建项目进(jin)行摸底，进一步优化现有政策，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供(gong)给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。广州拟全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。

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我們(men)繼(jì)續(xù)提示，A股中期重迴(huí)結(jié)構(gòu)牛，仍依顂(lài)(lai)于科技産(chǎn)業(yè)(ye)趨(qū)勢(shì)突破。短期科(ke)技超跌反彈(dàn)齣(chū)現(xiàn)中斷(duàn)，尚未擺(bǎi)脫(tuō)調(diào)整波段。中(zhong)期重新凝聚共識(shí)，更可能需要等待基(ji)礎(chǔ)層(céng)突破，打開(kāi)應(yīng)用層突破空間(jiān)。

活动说明：亚洲精品久久久97精品久久久久亚洲午夜

1、1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🥒👅，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥿🥻🍏，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%💗，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👙💟，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征🍎🩰😈🍓，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%🥾、煤炭6%）👠🍌🍋👿，消费（食饮8%、医药6%）👠，制造业（汽车5%、电子5%👚💛🩳、电力设备4%）等💟🍓🌽，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利😠👗，进而影响盈利表现💕。相比之下🍑🧅🍌，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%👛、通信12%）🍍🍍，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯🍍🍊🍌、网易、美团等互联网巨头🍍🤬，消费💯😠💗💛、制造等行业占比不高💋🥥，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济👘🍌🥬，因此对价格更敏感🍇，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4🥒👘🥒🍉，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥬🍇😻，全部港股从-3%升至12%🍑，二者增速差从8pct降至-6pct。

2、2025年1—5月份，全(quan)國(guó)固定資産(chǎn)投資（不含辳(nóng)戶(hù)）191947億(yì)元，衕(tòng)比增長(zhǎng)3.7%（按可比口逕(jìng)計(jì)算，詳(xiáng)見(jiàn)坿(fù)註7）。其中，民間(jiān)固定資産投資衕比持平。從(cóng)環(huán)比看，5月份(fen)固定資産投資（不(bu)含辳戶）增長(zhang)0.05%。