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周(zhou)五(6月13日),中东形势风(feng)云突变,金融市场避险情绪升温。A股全天震(zhen)荡(dang)调整,创业板指、深(shen)成指均跌超1%。沪深(shen)两市全天成交(jiao)1.47万亿元,较上个交易日(ri)放量1955亿元。个股跌多涨少(shao),全市场超4400只个股下跌。盘面(mian)上,市场热点聚焦于国防军工(gong)、通用航空、油气、黄金等避险方(fang)向。
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久久窝窝国产精品午夜看片 ,上涨中的追赶:货币超预期宽(kuan)松,A股在上涨中较港(gang)股弹性更大(da),当前货币(bi)“小步快跑”🍉👝🍓🍌,关注后续降准降(jiang)息节奏(zou)及幅度。由于A股较港股散(san)户投资者占比更高,因(yin)此对流动性和资金变化更(geng)为敏(min)感👿🌽,AH溢价在上涨行情中收敛(lian)均发生在货币宽松区间😡👛🥕👙,分别为14-15年和19年👅。(1)14-15年AH溢价收(shou)敛主要来自政策催化下A股走强👛😻🍒。A股经历13年TMT牛市后🍓🥾🌽,14年回调盘整,AH溢(yi)价指数从(cong)13年高点112降至14年7月(yue)89。之后的收敛主要来(lai)自政策催化,包括货币宽松🧅💔🧅💞🧡、地(di)产放松、 “互联(lian)网+”产业(ye)政策(ce)催化。其中(zhong)货币方面😡🥒,14/11央(yang)行意外降(jiang)息开(kai)启牛市行(xing)情后,15年上(shang)半年货币宽松力度进一步增大🥬👡,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面🍈,14年6月开始地(di)方陆(lu)续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购(gou)标准🍑;产业政策方面,3月两会上(shang)《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动(dong)计划列为全年工作重点。一系列政策催(cui)化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%😻👿👞🥑🍍,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140💓🥭👙👚。(2)19年初内(nei)外部环境转好💋,宽货币+宽信用,流动性宽(kuan)松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🧅,中美贸(mao)易摩擦进入缓和阶段🍉😻👡;内部来看🍏💛,18/11民企座谈会的召开稳(wen)定了企业家信心🩰🌽,推(tui)动了宽货币向宽信用(yong)的(de)传导🧡,19/1央行(xing)两次全面降准,累计(ji)下调金融机构存(cun)款(kuan)准备金率1个百(bai)分点🍒👗👞。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🍆💖,大幅超出市场预期🩳🥦,带动A股迎来春季躁动行(xing)情👠。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指(zhi)数20%,AH溢价指数(shu)从115升至128。当前来(lai)看🥝🥻,要出现上涨(zhang)中的(de)收敛(lian)需观测到货币宽松(song)加码(ma),今年以来(lai)货(huo)币政策节奏上呈现“小步快跑”模(mo)式,后续要关注货币宽松的(de)持续性,即降(jiang)准降息的节奏和力度🤍💘。
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