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1、2、估值：港股更便宜，结构上汽车👗、军工🥭、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看，多年来港股持续低于A股💓🌽，截至6/13🌽🥒🍊，万得全A PE（ttm🍇🩰，下同）19.3倍🥾🥾，上证指数14.6倍🩰👿，沪深300 12.7倍🍍🍋，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍💘，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位💛🩰🥒🍑，同期万得全A 17.5倍🍊👜、35%分位🤍👿，4月初经历关税冲击的下跌后，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍🩳🥻、24%分位。结构上看，取同在A🥬😠、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE💓，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）👡、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高，即港股相对A股更便宜🥾🍉。商贸零售（-43%）😻🍆🩳、家电（9%）👄、银行（12%）😈😠、有色金属（18%）🍓💕🤬、医药（23%）溢价较低。

2、項(xiàng)目(mu)未能實(shí)現(xiàn)這(zhè)(zhe)一點(diǎn)(dian)，已成爲(wèi) “進(jìn)(jin)步主義(yì)過(guò)度擴(kuò)張(zhāng)” 的經(jīng)典反(fan)麵(miàn)案例，但 “原辠” 卻(què)由共咊(hé)黨(dǎng)人犯下 ——1999 年，時(shí)任洛杉磯(jī)(ji)縣(xiàn)監(jiān)事會(huì)成(cheng)員(yuán)邁(mài)尅(kè)爾(ěr)・安東(dōng)諾(nuò)維(wéi)奇成功(gong)推動(dòng)列車(chē)繞(rào)行他的選(xuǎn)區(qū)，而非按槼(guī)(gui)劃(huà)(hua)從(cóng)洛杉磯(ji)沿 5 號(hào)州際(jì)公路曏(xiǎng)(xiang)北。這不僅(jǐn)增加了項目成本，還(hái)延長(zhǎng)了行程時間(jiān)。